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房企的还未卖出去的房产，会放在存货。贷款产生的利息，会变成存货成为资产，而非财务费用。比如，碧桂园资本化的利息高达191亿，公司的净利润也不过485亿；万科资本化利息59亿，相对较少；恒大资本化利息则为499亿，和公司的净利润665亿几乎不相上下；融创资本化利息129亿，接近公司的174亿净利润。

时间对于资产管理的重要性投资中时间的价值。如果看过《星际穿越》，里面女主角最终能把那个公式解了出来，是因为她突然意识到了里面没有把时间作为函数放进去。时间不仅仅是在物理学中重要的变量，在经济学和金融学中，也是非常重要的。我们经常会看到这样的措辞，一个公司长期基本面可能向下，短期已经超跌。那么这个观点到底是看多还是看空呢？实际上如果你仔细去思考会发现，这是一个主要矛盾的取舍问题。比如有一个资产，中长期趋势是向下的，但是短期已经在阶段性底部了，那么要不要买？许多人依然会选择去买，因为短期依然有较大的反弹。我们投资者的行为，是由负债端决定。比如公募基金的负债久期是多长呢？一天！因为今天申购了基金，明天就能赎回。如果投资者的负债期限只有一天，我在资产端是没办法去看长期因素的。你告诉我这个公司的股票未来五年怎么样没有那么大意义。可能不要说五年后，三个月如果不涨，我可能就下岗了。

1934年10月，曹菊如作为国家银行的一分子。随中央红军开始了伟大而又艰辛的二万五千里长征。他没有马骑，同工作人员携带着国家银行的大量现金、印钞设备等，克服种种艰辛，时刻保护着银行财产的安全。从陕甘宁到冀热辽西安事变和平解决后，国共两党形成了团结抗日的新局面。1937年，陕甘宁边区政府成立，原苏维埃国家银行西北分行改名陕甘宁边区银行，曹菊如担任边区政府财政厅厅长兼边区银行行长。

在消费品类作了很多布局的晟道，一直在等一个拿下足够市场知名度的“大品牌”的机会。“我最看好钟总的地方在于，他开辟了一个新的品类（米稀），而不只是一个新的产品。”薛宇宁对虎嗅说，“一提到米稀，消费者想到的自然是江中猴姑米稀。”接盘江中食疗之后，薛宇宁表示自己工作的一半时间都放在了江中食疗上。

其实早在2017年底，这种技术就已经被部分网友用来“换脸”，此后在网络上获得广泛应用。有分析认为这次“ZAO”的刷屏，是因为它降低了AI换脸的门槛：原本还需要制作者掌握一定的技术，甚至要与一定的设备，如今普通手机用户只需上传一张照片，就可以玩了。

另一个问题是，从博弈角度看，你并不知道自己每天的交易对手是谁。事实上，你是在和整个市场进行博弈。从整个角度看，就能理解为什么许多人喜欢看技术指标。技术指标告诉你，整个市场是怎么看这个股票的。技术指标是有一定意义的。在博弈的流派里面，有一个非常特殊的流派叫宏观对冲。